SEPI: el coloso que contrata 631 millones mientras gestiona el imperio industrial del Estado

Un análisis basado en 66,4M de registros de contratación pública española. Todas las cifras provienen de fuentes oficiales: PLACSP (Plataforma de Contratación del Sector Público) y TED Europa.

El dato que nadie ha contado

Cuando alguien menciona la SEPI (Sociedad Estatal de Participaciones Industriales), piensas en un holding que gestiona acciones. Navantia, Correos, RTVE, Hunosa — eso es lo que parece: un tenedor de participaciones estatales.

Pero entre 2010 y 2026, la SEPI ha adjudicado 5.432 contratos por un total de 631 M€ a 539 empresas distintas. No es solo un accionista. Es uno de los organismos más activos en contratación pública de España, con un volumen que supera al de muchos ministerios.

Y aquí viene lo interesante: una de sus principales adjudicatarias es Indra — la misma empresa que el Tribunal Supremo acaba de confirmar como líder del cártel que amañó licitaciones TIC durante una década (2005-2015). Indra acumula 55 M€ en contratos con la SEPI, entre sus dos filiales (Indra Sistemas e Indra Soluciones TIC). La SEPI tiene el 28% de Indra. Es accionista y cliente simultáneamente.

Qué es la SEPI — y de dónde viene

La SEPI nació en 1995 por Real Decreto-Ley 5/1995, convalidado por la Ley 5/1996. Su antecedente es el Instituto Nacional de Industria (INI), creado en 1941 — el brazo industrial del Estado franquista que llegó a controlar más de 600 empresas.

Cuando el INI se disolvió, sus participaciones se repartieron en dos entidades:

Agencia Industrial del Estado (AIE) — empresas en reestructuración o reconversión
SEPI — empresas viables y participaciones accionariales estables

La SEPI es una entidad de Derecho Público con actividades bajo ordenamiento jurídico privado, adscrita al Ministerio de Hacienda. Su presidenta es nombrada directamente por el ministro. Desde 2021, ocupa el cargo María Belén Gualda González.

El grupo SEPI hoy

Métrica	Valor
Empresas mayoritarias	15
Empresas minoritarias	11
Empresas indirectas	+100
Plantilla total	87.169 personas
Ingresos consolidados (2024)	6.355 M€
Beneficio neto (2024)	-501 M€
Activos totales (2024)	19.869 M€

Empresas mayoritarias: Navantia (construcción naval), Correos (servicio postal), RTVE (comunicación), Hunosa (minería), Tragsa (medioambiente), Mercasa (distribución alimentaria), ENUSA (energía nuclear), Ensa (equipos nucleares), Hipódromo de la Zarzuela (ocio), Cetarsa (tabaco), Mayasa (minas de Almadén), SEPIDES (promoción industrial), COFIVACASA (liquidación de sociedades).

Participaciones minoritarias: Indra (28%), Telefónica (10%), Airbus (4,09%), Redeia (20%), IAG (2,53%), Talgo (7,8%), Enagás (5%), Ebro Foods (10,36%).

Es decir: la SEPI controla el sector naval español, el servicio postal, la televisión pública, la minería estatal, la distribución alimentaria de primera necesidad y una parte significativa de la defensa nacional. Y pierde dinero — 501 M€ en 2024.

Las cuatro caras de la SEPI en contratación

La SEPI no contrata como un solo bloque. Lo hace a través de cuatro entidades con personalidad propia, cada una con su propio volumen:

Entidad	Contratos	Volumen	Ticket medio	Qué hace
Presidencia SEPI	1.811	172 M€	95 K€	Administración central del grupo
SEPIDES (Desarrollo Empresarial)	1.927	251 M€	130 K€	Promoción industrial, parques empresariales, gestión de fondos PERTE
Fundación SEPI	1.166	44 M€	38 K€	Becas, formación, programas formativos
COFIVACASA	326	9 M€	28 K€	Liquidación de sociedades públicas (IZAR, Rumasa, AHV, Ensidesa)
Consejo de Administración	49	41 M€	837 K€	Órgano de gobierno

SEPIDES es la estrella de la contratación. Formalmente es la Sociedad Estatal de Promoción Industrial y Desarrollo Empresarial. Su misión: dinamizar la actividad empresarial en zonas desfavorecidas, gestionar fondos europeos (PERTE, PRTR, Next Generation EU) y desarrollar parques empresariales. En diciembre de 2024 se transformó en Entidad Pública Empresarial para fortalecer su papel en la Estrategia de Impulso Industrial 2030.

COFIVACASA no tiene nada que ver con vacunas (el nombre engaña). Es la sociedad instrumental del grupo SEPI especializada en liquidar empresas públicas: IZAR (antigua Bazán), Rumasa, Altos Hornos de Vizcaya, Ensidesa, Babcock Wilcox Española. Es el enterrador del sector público empresarial. Y contrata: 326 contratos, 9 M€, principalmente servicios jurídicos, contables y de gestión.

La Fundación SEPI es la más pequeña pero la más social: gestiona programas de becas para jóvenes titulados, prácticas en empresas (incluido el CDTI y el CERN en Ginebra). Sus 1.166 contratos son mayoritariamente de bajo importe — servicios de formación, eventos, difusión.

Qué compra la SEPI — el mapa sectorial

Los 631 M€ de contratación se reparten en sectores muy concentrados:

CPV	Sector	Contratos	Volumen
79	Servicios empresariales (seguridad, limpieza, mantenimiento)	1.112	200,2 M€
45	Construcción y obra	229	66,5 M€
72	Servicios IT, software, consultoría	328	64,5 M€
50	Servicios de reparación y mantenimiento	298	55,0 M€
66	Servicios financieros y seguros	595	51,3 M€
90	Servicios medioambientales	200	47,7 M€
93	Servicios educativos y formación	60	36,3 M€
32	Productos electrónicos y de comunicaciones	65	23,7 M€
09	Productos derivados del petróleo	24	13,0 M€
30	Equipos informáticos y de oficina	161	11,6 M€

El patrón es claro: la SEPI contrata lo que cualquier gran corporación necesita — seguridad, mantenimiento, energía, IT, seguros, obra. Es una empresa que gestiona inmuebles, personas y operaciones industriales. No es exótica. Es burocrática en el mejor sentido: servicios para mantener el funcionamiento del grupo.

El CPV 79 (servicios empresariales) concentra el 32% del volumen total. Seguridad y vigilancia son la gran partida: ILUNION Seguridad se lleva 67,6 M€, seguida de Segurisa (17,5 M€), Prosegur (3,9 M€) y Casesa (6,3 M€).

Los 20 que se reparten el pastel

Concentración moderada-alta. Los top 5 adjudicatarios acaparan el 25,7% del volumen total (162 M€ de 631 M€). Los top 20, el 50,9%.

#	Empresa	Contratos	Volumen	Sector
1	ILUNION Seguridad	30	67,6 M€	Seguridad
2	Indra Soluciones TIC	27	37,2 M€	IT
3	SANDO Construcciones	5	21,4 M€	Obra
4	Endesa Energía	7	18,5 M€	Energía
5	Indra Sistemas	11	17,5 M€	IT / Defensa
6	Segurisa	7	17,5 M€	Seguridad
7	Mantenimiento y Montajes Industriales	15	16,6 M€	Mantenimiento
8	PROFORMA Ejecución de Obras	10	16,3 M€	Obra
9	Mantenimientos y Montajes Industriales	7	14,2 M€	Mantenimiento
10	Gas Natural Comercializadora	21	10,9 M€	Energía
11	Eridu Inversiones	5	10,3 M€	Inmobiliario
12	Endesa Energía (variante nombre)	7	9,8 M€	Energía
13	LIMCAMAR	20	9,8 M€	Limpieza
14	Mantenimiento y Montajes (MASA)	9	8,8 M€	Mantenimiento
15	OESIA Networks	15	8,8 M€	IT / Redes
16	Endesa Energía (variante 3)	—	8,3 M€	Energía
17	Secoex Seguridad Integral	—	8,3 M€	Seguridad
18	ASISA	—	6,8 M€	Seguros sanitarios
19	Vialterra Infraestructuras	—	6,6 M€	Obra
20	Castellana de Seguridad (Casesa)	—	6,3 M€	Seguridad

Tres bloques dominan: seguridad (ILUNION + Segurisa + Prosegur + Casesa + Secoex = 104 M€), energía (Endesa + Gas Natural = 47 M€), y mantenimiento industrial (MASA en sus tres variantes = 39,6 M€).

Y luego está Indra: 54,7 M€ entre sus dos filiales. La empresa del grupo SEPI que contrata con la SEPI.

La paradoja Indra

Aquí es donde la historia se pone incómoda.

Indra Sistemas (NIF A28599033) e Indra Soluciones TIC (NIF B88018098) son la misma casa: la SEPI posee el 28% de Indra, es su primer accionista. Y entre 2010 y 2026, Indra ha ganado 55 M€ en contratos directos con la SEPI — externalización informática, servicios tecnológicos, tenders europeos.

Pero la historia no termina ahí. En toda la contratación pública española, Indra acumula 26.035 contratos por 59.209 M€ (casi 60 mil millones de euros). Es uno de los mayores adjudicatarios de contratos públicos del país.

El 29 de junio de 2026 — ayer — el Tribunal Supremo confirmó la multa de 13,5 M€ que la CNMC impuso a Indra en 2018 por liderar un cártel que amañó licitaciones TIC durante una década (2005-2015). Las prácticas, según la sentencia:

Conocimiento anticipado de licitaciones gracias a contactos dentro de las administraciones contratantes
Acuerdos privados de reparto con porcentajes que no coincidían con los declarados en las UTEs
Utilización instrumental de uniones temporales y subcontratación con compromisos de exclusividad
Sistema de regularizaciones para compensar desviaciones respecto a los pactos de facturación
Intercambio de información sensible de la Administración entre las empresas del cártel

Indra participó en 19 licitaciones amañadas por 324,7 M€. Fue la líder del cártel, la sancionada con la multa más alta, y el Supremo lo ha confirmado en firme.

La pregunta es obvia: si la SEPI es accionista de Indra y al mismo tiempo le adjudica contratos, ¿quién supervisa a quién? ¿El accionista controla a la empresa, o la empresa captura al accionista?

No es una acusación. Es una pregunta legítima que los datos deberían hacerse públicamente.

Evolución: de 8 M€ a 87 M€ anuales

Año	Contratos	Volumen	Ticket medio
2010	2	8,0 M€	4.000 K€
2012	61	10,0 M€	164 K€
2013	128	23,2 M€	181 K€
2014	180	71,2 M€	396 K€
2015	258	32,1 M€	124 K€
2016	124	36,1 M€	291 K€
2017	195	44,7 M€	229 K€
2018	565	56,8 M€	100 K€
2019	303	43,4 M€	143 K€
2020	303	30,6 M€	101 K€
2021	579	56,7 M€	98 K€
2022	448	68,8 M€	154 K€
2023	788	87,4 M€	111 K€
2024	723	44,1 M€	61 K€
2025	730	18,1 M€	25 K€
2026	45	0,2 M€	4 K€

La evolución muestra tres fases:

Fase 1 (2010-2017): Arranque lento. La SEPI contrata poco — entre 2 y 258 contratos anuales, 8-71 M€. Es la fase de consolidación post-crisis 2008.

Fase 2 (2018-2023): Aceleración. Los contratos se multiplican por 4 (de 195 a 788) y el volumen se duplica (de 44,7 a 87,4 M€). Coincide con la transformación de SEPIDES, la gestión de fondos PERTE y la digitalización del grupo.

Fase 3 (2024-2026): Contracción del volumen pero mantenimiento del número de contratos. En 2025, 730 contratos pero solo 18,1 M€ — ticket medio de 25 K€. La SEPI está contratando más servicios de bajo importe (limpieza, mantenimiento routine) y menos proyectos grandes.

El mapa de proveedores — 539 empresas

La SEPI ha contratado con 539 empresas distintas en 16 años. Es una base de proveedores amplia pero con núcleo concentrado:

Top 5: 25,7% del volumen (162 M€)
Top 10: 37,7% del volumen (238 M€)
Top 20: 50,9% del volumen (321 M€)

La mitad del dinero va a 20 empresas. La otra mitad se reparte entre 519 proveedores — muchos de ellos contratos pequeños y puntuales.

Empresas que contratan con múltiples entidades SEPI

Algunos proveedores aparecen en varias entidades del grupo simultáneamente:

Indra (Sistemas + Soluciones TIC): contrata con Presidencia SEPI y con SEPIDES
Endesa Energía: suministra electricidad a Presidencia, SEPIDES y Fundación SEPI
ILUNION Seguridad: presta servicios en SEPIDES y Presidencia
Gas Natural: suministra gas a múltiples entidades
MASA (Mantenimiento y Montajes Industriales): mantiene inmuebles en SEPIDES y Presidencia

Esto no es sospechoso — es lógico. Una empresa que suministra electricidad o seguridad tiende a contratar con toda la organización. Pero sí indica que el grupo SEPI funciona como un único cliente en la práctica, aunque formalmente sean entidades distintas.

El origen de los datos

Casi todo (98,8%) viene de PLACSP (Plataforma de Contratación del Sector Público): 5.371 contratos, 595,8 M€. El resto (61 contratos, 35,7 M€) procede de TED Europa — los licitaciones por encima del umbral europeo.

No hay registros de plataformas autonómicas porque la SEPI es un organismo estatal y publica en PLACSP.

Lo que los datos revelan — y lo que ocultan

Los datos de contratación de la SEPI cuentan una historia de gestión burocrática eficiente: seguridad, energía, mantenimiento, IT, obra. No hay escándalos gordos en sus 631 M€. Lo que sí hay es:

Concentración natural — 20 empresas se reparten la mitad del volumen. Normal para un grupo con inmuebles dispersos por toda España.
La paradoja Indra — la empresa participada que contrata con su accionista. 55 M€ no son exagerados, pero la simultaneidad de roles (accionista + cliente + adjudicatario de cártel) plantea preguntas.
SEPIDES como motor — 251 M€ de los 631 M€ (40%) salen de la rama de promoción industrial. Es la entidad que más contrata porque es la que más obra hace: parques empresariales, urbanización, infraestructura.
COFIVACASA como cementerio — 9 M€ para liquidar los restos del sector público industrial español. IZAR, Altos Hornos, Ensidesa: todos pasan por aquí.
Fundación SEPI como ventana social — 44 M€ en becas, formación y programas. Es la cara amable del grupo.

Lo que los datos no muestran es la contratación de las empresas participadas. Cuando Navantia construye un buque, cuando Correos contrata flota, cuando RTVE compra equipos — eso no aparece como contratación de la SEPI. Aparece como contratación de cada empresa. El volumen real del grupo SEPI en contratación pública es órdenes de magnitud mayor que estos 631 M€.

Cómo se hizo este análisis

Todos los datos provienen de la base de datos de Elicita, que integra 66,4M de registros de contratación pública española de 11 fuentes oficiales (PLACSP nacional, TED Europa, y 9 plataformas autonómicas). Las consultas se ejecutaron sobre DuckDB, filtrando por organismo que contenga “SEPI” y excluyendo “SEPIE” (Servicio Español para la Internacionalización de la Educación, que es un organismo distinto del Ministerio de Educación).

Los datos de BORME (9,3M empresas, 17,1M cargos) se consultaron para verificar la estructura societaria del grupo SEPI.

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